股票啦网获悉，中信建投(H1747)公布研报称，2023年前三季度总体版块营收实现同比正增长，3季度增长速度隐藏下滑，关键受到合规要求提升影响增速放缓，但瑕不掩瑜，刚需及创新促进行业Q3收入延续增长。细分行业分化加剧，下滑较多的子行业关键与去年同期基数有关股票配资公司。

　　2023H1和2023年前三季度，细分版块中收入及扣非归母净利同时实现正增长且表现相对靠前的子行业包含有医疗设备、中药、医美、血制品、医疗服务、医疗零售、综合器械、化学制剂。基金持仓情况：Q3总体持仓增加，CXO和制药等赛道持股基金增加突出。

　　行业Q3收入短期增速放缓，成本花费上升致利润下滑。2023年前三季度总体版块营收实现同比正增长，3季度增长速度隐藏下滑，关键受到总体环境影响。2022及2023前三季度花费端增长行情趋势大体维持一致，销售花费边际增长行情趋势展现缩小，研发花费增速有所收窄；2022年归母净利润和扣非后归母净利润分别同比增长5.63%、16.12%，2023年Q1-Q3对应同比减少-21.33%、-17.48%。

　　细分行业分化加剧，下滑较多的子行业关键与去年同期基数有关。2023H1和2023年前三季度，细分版块中收入及扣非归母净利同时实现正增长且表现相对靠前的子行业包含有医疗设备、中药、医美、血制品、医疗服务、医疗零售、综合器械、化学制剂。

　　基金持仓情况：Q3总体持仓增加，聚焦制药及CXO行业。公募基金23Q3医药持仓比例为12.26%，较前一季度上升1.08个百分点，持仓比例提升 。剔除指数基金、医药基金(160635)后的持股比例为5.37%，较前一季度提升0.71个百分点。拉长看来，目前基金持仓比例低于历史平均水平。23Q3，CXO和制药等赛道持股基金增加突出。

　　制药、CXO、器械、服务及中药等重点版块情况。①制药：2023年Q3虽然受到现行政策短期波动影响，但仍有温顺增长；剔除个别公司影响，利润增速波动不大；代表性公司延续以研发驱动公司转型升级。②CXO：淡化短期波动，看好长期进展。受去年同期高基数及下游需求增速放缓影响，版块增速较Q2进一步放缓，各家订单分化。代表性公司积极进行内部细腻化治理和开拓海外客户。③器械：基数效应致总体下滑，常规种类均有复苏，Q3短期波动、其中设备影响最大。④医疗服务：版块业绩延续复苏，Q3有肯定的高基数影响，增速有所放缓。⑤中药：总体增速放缓，品牌中药关键是基数效应、院内中药及配方颗粒关键受合规要求提升及集采影响。

　　处方药：技术驱动，创新升级；现行政策触底，传统转型。技术创新驱动药物形式变化，ASCO众多企业公布最新进展，多个国产双抗、ADC、免疫疗法及细胞疗法数据值得关心。从医治领域看来非肿瘤领域百花齐放，减重成为重大增长极。现行政策信号见底，集采风险逐步释放。创新转型的仿制药企走向估值正循环。

　　医疗器械：紧紧围绕院端复苏、现行政策出清及布局变化，精选结构机会。医疗设备：医疗新基建坚持高景气，看好内镜、康复和设备上游投资机会。高值耗材：集采促进上市公司战略调整，关心集采落地种类业绩拐点。IVD：关心常规诊疗复苏及现行政策落地。低值耗材：国内受益诊疗量复原及产品升级，海外受益大客户订单的延续猎取。

　　中医药产业链：小荷才露尖尖角。供给侧：中药注册治理特意规定颁布，促进行业长期高质量进展；中成药集采稳步推进，总体进度符合预测；基药目录调整在即，中药种类有望受益；支付端：现行政策春风延续加码，医保大力支持中医药传承创新进展。

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